Sabah stratejisi

Avrupa tarafında, Almanya'da şubat ayı dış ticaret verileri izlendi. Almanya'da aylık bazda ihracat ocakta %6,3 oranında artışın ardından şubatta %2 oranında gerileyerek beklentilerin (%0,5 düşüş) üzerinde düşüş kaydetti ve dış talebin kısmi zayıfladığına işaret etti. Aylık bazda ithalat ise ocakta %3,3 oranında artışın ardından şubatta %3,2 oranında artış kaydederek yükselişini sürdürdü ve iç talebin toparlandığına yönelik sinyal verdi, beklentiler ise %1,2 düşüş yönündeydi. Bu kapsamda, aylık bazda dış ticaret fazlası ise ihracatın düşüşüne karşın ithalatın artışının etkisiyle ocak ayındaki 27,6 milyar Euro'dan şubatta 21,4 milyar Euro seviyesine geriledi ve böylece ekim ayından bu yana en düşük dış ticaret fazlası verilmiş oldu.
 
Ayrıca Almanya'da şubat ayı sanayi üretimi verisi izlendi. Almanya'da sanayi üretimi aylık bazda ocakta %1,3 oranında artışın ardından şubatta %2,1 oranında artışla beklentilerin (%0,5 artış) üzerinde artış kaydetti ve böylece yükselişini ikinci ayda sürdürdü, yıllık bazda ise daralma hızı %5,3'ten %4,9 seviyesine yavaşladı. Detaylara bakıldığında, şubatta aylık bazda ara malları üretimi %2,5 oranında ve tüketim malları üretimi ise %1,9 oranında artarken, yatırım harcamalarının göstergesi olan sermaye malları üretimi ise %1,5 oranında artış kaydetti.
 
Diğer yandan, Euro Bölgesi'nde nisan ayına ilişkin Sentix yatırımcı güveni verisi, -10,5'ten -5,9 seviyesine yükselerek Şubat 2022'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı ve artış eğilimini art arda altıncı aya taşıdı, bununla birlikte negatif bölgedeki zayıf seyrini sürdürdü. Detaylara bakıldığında cari koşullar endeksi -18,5 seviyesinden üst üste beşinci ayda artışla -16,3 seviyesine iyileşerek yükselişini altıncı aya taşıdı, yatırımcıların gelecek 6 aylık döneme ilişkin değerlendirmelerini yansıtan beklentiler endeksi ise -2,3 seviyesinden 5 seviyesine yükselerek yedinci ayda toparlanmayı sürdürdü ve pozitif bölgeye geçti. Özellikle beklentiler endeksindeki belirgin toparlanmada, yatırımcıların Euro Bölgesi'nde ekonomik toparlanmaya olumlu beklentileri ve ECB'den haziran ayına yönelik faiz indirimi beklentileri etkili oldu.
 
Yurt içinde ise, TÜİK tarafından şubat ayı sanayi üretimi verisi yayınlandı. Sanayi üretimi mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış bazda aylık olarak ocak ayında %0,3 oranında sınırlı artışın ardından şubat ayında %3,2 oranında artış kaydetti ve böylece aralıksız yükselişini üçüncü aya taşıdı. Takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretim endeksinin ise yıllık olarak artış hızı ocak ayındaki %1,3 seviyesinden şubat ayında %11,5 seviyesine yükselerek beklentilerin (%8,1 artış) üzerinde gerçekleşti ve böylece Şubat 2022'den bu yana en güçlü seviyede kaydedildi. Özellikle, bu yıl şubatta yıllık bazda sanayi üretiminde beklentilerin üzerindeki güçlü artışta, geçen yılın şubat ayında yaşanan büyük depremler kapsamında yıllık bazda %8,8 oranındaki sert düşüşün yol açtığı baz etkisinin de etkili olduğu gözlenmekte.

• Sanayi üretiminin detaylarına bakıldığında, aylık bazda imalat sanayi üretimi ocak ayında %0,3 oranında daralmanın ardından şubatta %3,8 oranında artarken, buna karşın madencilik ve taş ocakçılığı üretimi ocakta %4,2 oranında artışın ardından şubatta %3,2 oranında daralma kaydetti, elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımının ise ayık artış hızı %4,6'dan %0,3 seviyesine belirgin şekilde yavaşladı. Bu kapsamda, madencilik ve taş ocakçılığı üretimindeki belirgin düşüşü, imalat sanayi üretimi ve elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımındaki artışların telafi ettiği gözlendi.

• Şubatta imalat sanayi kalemi altındaki 24 sektörün 18'inde aylık artış, 6'sında ise aylık düşüş yaşandı (ocak ayında ise 11'inde aylık artış, 13'ünde ise aylık düşüş gözlenmişti), özellikle şubatta aylık bazda diğer ulaşım araçlarının imalatında (gemi, demir yolu lokomotif ile hava taşıtları yapımı vs.) %50,6 güçlü artış öne çıkarken, makine ve ekipmanların kurulumu ve onarımı (%8,3 artış), tütün ürünleri imalatı (%7,2 artış), motorlu kara taşıtı imalatı (%5,5 artış) ve temel eczacılık ürünleri imalatında da (%5,4 artış) belirgin artışlar gözlendi. Buna karşın, ana metal sanayi (%3,5 düşüş), giyim ürünleri ve deri ürünleri (%1,6 düşüş), makine ve ekipman imalatı (%1,4 düşüş) ve kauçuk ve plastik ürünleri imalatı (%0,2 düşüş) ise daralma kaydeden sektörler oldu.

• Aylık bazda sanayi üretimindeki artışa etki eden kalemlere bakıldığında, yatırımların seyrine dair fikir veren sermaye malı imalatı aylık bazda sanayi üretimine 2,3 puanla en fazla artış yönlü etki eden kalem olurken, ihracat görünümü için izlediğimiz ara malı imalatı aylık bazda sanayi üretimine 0,5 puanla en fazla artış yönlü etki eden ikinci kalem oldu, tüketimin seyri konusunda izlenen verilerden dayanıksız tüketim malları imalatı, aylık bazda 0,4 puanla artış yönünde etki eden üçüncü kalem oldu. Tüketimin seyri konusunda izlenen bir diğer veri olan dayanıklı tüketim malları imalatı ise aylık bazda sanayi üretimine 0,1 puanla artış yönünde sınırlı etki etti, buna karşın enerji üretimi ise aylık bazda 0,1 puanlık düşüşle olumsuz yönde etkide bulunan tek kalem oldu.

• Sanayi üretimine teknoloji kırılımına göre bakıldığında yüksek teknoloji grubu, aylık bazda şubatta %46,4 oranında güçlü artış sergiledi. Diğer teknoloji alt gruplarına bakıldığında ise düşük teknoloji grubu %1,8 artış ve orta-düşük teknoloji grubu %1,5 artış kaydederken orta-yüksek teknoloji grubu ise %0,6 artış sergiledi.