Geride bıraktığımız haftada yurt içinde cari işlemler dengesi ve merkezi yönetim bütçe dengesi ön plana çıktı. Küresel piyasalarda ise ABD’de enflasyon, üretici fiyat endeksi ile sanayi üretimi, İngiltere ve Euro Bölgesinde büyüme verileri takip edildi. ABD’de tüketici fiyat endeksi, ocak ayında beklentilerin üzerinde aylık %0,3 arttı. Beklenti aylık %0,2 artması yönündeydi. Aralık ayında %3,4 olan yıllık enflasyon, Ocak ayında %3,1 ile beklentilerin üzerinde geldi. Beklenti %2,9’a gerilemesiydi. Enerji ve gıda fiyatlarını içermeyen çekirdek enflasyon aylık %0,4 ile 8 ayın en hızlı artışını kaydederken, yıllık bazda ise sabit kalarak %3,9 oldu. Beklenti ise yıllık %3,7 artıştı. ABD'de üretici fiyat endeksi Ocak'ta yıllık % 0,9, aylık olarak ise % 0,3'lük yükseliş gerçekleştirdi. Gıda, enerji ve ticaret dışı üretici fiyat endeksinde ise aylık %0,6'lık artış görüldü. ABD Merkez Bankası (Fed) verilerine göre, sanayi üretimi Ocak’ta bir önceki aya göre % 0,1 düşerken 2023 yılı Aralık’ta değişim göstermedi ve %0,2 artması yönündeki piyasa beklentisinin altında kaldı. İmalat sanayi üretimi de Ocak’ta %0,5 düşüş kaydederken piyasa beklentisi Ocak’ta değişiklik göstermemesi yönündeydi. Kapasite kullanım oranı ise aynı dönemde 0,2 puan düşüşle 78,5 olurken uzun dönem ortalamasının 1,1 puan altında kaldı. İngiltere ekonomisi 2023'ün üçüncü çeyreğinde %0,1, dördüncü çeyreğinde ise %0,3 daralarak yılın ikinci yarısında resesyona girdi. Aynı zamanda ülke ekonomisi yılın son çeyreğinde yıllık bazda %0,2 daraldı. Euro Bölgesi ekonomisinde GSYH, 2023'ün dördüncü çeyreğinde üçüncü çeyreğine göre değişmedi. Ayrıca Euro Bölgesi'nde GSYH, yılın son çeyreğindeki yıllık değişim %0,1 oldu. Ocak'ta açıklanan öncü verilerde ise AB'de GSYH, geçen yılın son çeyreğinde çeyreklik bazda değişiklik göstermezken, yıllık bazda %0,2 artış göstermişti. Küresel piyasalarda hafta genelinde karışık bir seyir izlendi. TCMB’nin yayınladığı verilere göre cari denge, 2023 yılının aralık ayında 2.091 milyon dolar açık verirken, 12 aylık cari işlemler açığı, 45.150 milyon dolar oldu. Cari açığın gerilemesinde; ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığının, aralık ayında önceki yılın aynı ayına göre 3.492 milyon dolar azalarak 4.586 milyon dolara gerilemesi etkili oldu. Hazine ve Maliye Bakanlığının açıkladığı verilere göre 2024 yılı ocak ayında merkezi yönetim bütçe gelirleri 617,2 milyar TL ve bütçe giderleri 768 milyar TL olurken bütçe 150,7 milyar TL açık verdi. Faiz dışı bütçe giderleri 646,9 milyar TL, faiz dışı açık 29,6 milyar TL, faiz harcamaları 121 milyar 93 milyon TL, faiz hariç harcamalar ise 646 milyar 875 milyon TL oldu.
Bu gelişmeler ışığında haftaya pozitif başlayan ve hafta genelinde alıcılı seyrini sürdürerek 9.306,34 ile TL bazlı rekorunu tazeleyen BİST100 Endeksi, %2,26 kazançla 9.250 puandan haftayı tamamladı. 30,68’li seviyelerden haftaya başlayan Dolar/TL, hafta içinde 31,16 sınırını test ederek zirvesini yenilerken, Euro/TL, 33,39 ile rekor kırdı. Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 2-9 Şubat 2024 haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 36,8 milyon dolar hisse senedi alımı, 13,5 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) alımı ve 1,1 milyon dolar Özel Sektör Tahvil alımı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 1.007 milyon dolar azalarak 120.849 milyon dolara gerilerken, tüzel kişilerin döviz mevduatı 464 milyon dolar artarak 77.734 milyon dolara geriledi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 1.060 milyon dolar azalarak 77.734 milyon dolar (2.368 milyar TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 300 sınırının altına indi.
Uzun vadede ne bekliyoruz
TCMB, 19 Ocak’taki 2023 yılının ilk toplantısında politika faizini değiştirmeyerek %9 seviyesinde tutarken, 23 Şubat toplantısında 50 baz puan indirerek %8,50 seviyesine çekti. 23 Mart, 27 Nisan ve 25 Mayıs tarihli toplantılarında ise politika faizini değiştirmeyerek %8,50 seviyesinde sabit bıraktı. Merkez Bankası, 22 Haziran’da 650 baz puan, 20 Temmuz’da 250 baz puan, 24 Ağustos’ta 750 baz puan, 21 Eylül’de 500, 26 Ekim’de 500, 23 Kasım’da 500 baz puan ve 21 Aralık tarihli toplantısında 250 baz puan artırarak politika faizini %42,50 seviyesine çıkardı.
Aralık ayında %2,93 artan TÜFE’nin Ocak 2024 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Ocak ayında %5,41, Şubat ayında %3,51, 2024 yılı sonunda %42,04 ve 12 ay sonrasında %39,09 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2024 sonunda 40,00 ve 12 ay sonrasında ise 40,64 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2024 sonunda 34,4 milyar dolar, 2025 yılında ise 33,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2024 ve 2025’te sırasıyla %3,4 ve %3,9 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %45,00, 3 ay sonrasında %45,00 ve 12 ay sonrasında ise %36,54 olması beklenmektedir.
Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/application/files/3917/0809/7275/Haftalik_Bulten_16.02.2024.pdf
Kaynak BMD Araştırma
Hibya Haber Ajansı
